2026年3月 法人買賣超整理月報
本文整理了2026年3月1日至2026年3月31日三大法人的交易動向，並從月度角度觀察資金流向與市場趨勢。
一、報告摘要
行情回顧
- 「黑色三月」震撼市場：2026 年 3 月台股遭遇嚴峻的國際地緣政治亂流，美伊衝突升級引爆全球避險海嘯，加上油價飆漲帶動通膨復燃疑慮，台股從月初的 35,000 點歷史高檔一路崩跌。
- 單月狂瀉逾三千點：加權指數3月單月狂跌 3,691.5 點（跌幅高達 10.42%），終場收在 31,722.99 點，不僅全數回吐2月份的歷史性漲點，更一舉摜破季線與 32,000 點整數關卡，技術面由多轉空。
- 權值股遭血洗，傳產逆勢抗跌：電子核心權值如台積電、鴻海、聯發科成為外資重手提款的重災區；而在油價上漲及航運吃緊的預期下，塑化、造紙及航運族群在月下旬展現較強的抗跌與逆勢突圍力道。
法人動向
- 投信：淨買超 964.79 億元。扮演台股唯一的防禦鐵衛，資金大舉撤出高基期電子股，重兵集結於大型金控及低基期的高息傳產股以抵禦下殺風險。
- 外資：淨賣超 -9,682.13 億元。創下史詩級的單月逃命潮，將台股當作超級提款機，全面拋售大盤 ETF 及電子權值，並將資金瘋狂轉泊至債券 ETF 與電信防禦股避險。
- 自營商：合計淨賣超 -2,235.76 億元。避險部位因應外資瘋狂殺盤，爆出逾兩千億的停損及認售賣壓，進一步擴大了台股的跌勢。
- 三大法人合計：淨賣超 -10,953.10 億元。破兆元的單月賣壓展現了史無前例的恐慌性大撤退，籌碼面遭到嚴重破壞。
結論：3 月份台股完全被「地緣政治黑天鵝」主導，外資不計成本的兆元級提款直接摧毀了多頭防線。市場資金邏輯從「追逐 AI 成長」瞬間切換至「現金為王與防禦保本」，短線籌碼面凌亂，需等待國際戰事降溫及外資空單回補，方能迎來築底契機。
二、投信買賣超排行
來源：臺灣證券交易所
投信本月買超排行（前50名）
| 排名 | 股票代號 | 股票名稱 | 買超張數 |
|---|---|---|---|
| 1 | 2887 | 台新新光金 | 386,021 |
| 2 | 2891 | 中信金 | 115,875 |
| 3 | 2882 | 國泰金 | 74,242 |
| 4 | 2881 | 富邦金 | 53,131 |
| 5 | 2344 | 華邦電 | 50,969 |
| 6 | 0050 | 元大台灣50 | 38,410 |
| 7 | 2303 | 聯電 | 26,175 |
| 8 | 2449 | 京元電子 | 26,010 |
| 9 | 2890 | 永豐金 | 25,219 |
| 10 | 1303 | 南亞 | 23,144 |
| 11 | 2027 | 大成鋼 | 19,845 |
| 12 | 3702 | 大聯大 | 17,668 |
| 13 | 2883 | 凱基金 | 17,649 |
| 14 | 3036 | 文曄 | 17,281 |
| 15 | 2313 | 華通 | 13,568 |
| 16 | 8046 | 南電 | 12,954 |
| 17 | 2368 | 金像電 | 11,802 |
| 18 | 2880 | 華南金 | 11,568 |
| 19 | 2330 | 台積電 | 11,264 |
| 20 | 2603 | 長榮 | 10,499 |
| 21 | 6005 | 群益證 | 9,696 |
| 22 | 2489 | 瑞軒 | 8,198 |
| 23 | 2385 | 群光 | 7,673 |
| 24 | 3711 | 日月光投控 | 7,486 |
| 25 | 2885 | 元大金 | 7,368 |
| 26 | 2451 | 創見 | 5,204 |
| 27 | 2357 | 華碩 | 4,933 |
| 28 | 2317 | 鴻海 | 4,881 |
| 29 | 5880 | 合庫金 | 4,800 |
| 30 | 3017 | 奇鋐 | 4,379 |
| 31 | 2801 | 彰銀 | 4,211 |
| 32 | 2360 | 致茂 | 4,128 |
| 33 | 1301 | 台塑 | 4,112 |
| 34 | 2458 | 義隆 | 4,061 |
| 35 | 8112 | 至上 | 3,788 |
| 36 | 3665 | 貿聯-KY | 3,763 |
| 37 | 2834 | 臺企銀 | 3,655 |
| 38 | 3533 | 嘉澤 | 3,569 |
| 39 | 00984D | 主動聯博全球非投 | 3,536 |
| 40 | 2308 | 台達電 | 3,228 |
| 41 | 009816 | 凱基台灣TOP50 | 3,200 |
| 42 | 2353 | 宏碁 | 3,072 |
| 43 | 00992A | 主動群益科技創新 | 2,880 |
| 44 | 2383 | 台光電 | 2,606 |
| 45 | 2855 | 統一證 | 2,596 |
| 46 | 1717 | 長興 | 2,308 |
| 47 | 2345 | 智邦 | 2,260 |
| 48 | 3406 | 玉晶光 | 2,152 |
| 49 | 2812 | 台中銀 | 2,114 |
| 50 | 3481 | 群創 | 2,014 |
投信本月賣超排行（前50名）
| 排名 | 股票代號 | 股票名稱 | 賣超張數 |
|---|---|---|---|
| 1 | 2105 | 正新 | -82,149 |
| 2 | 2408 | 南亞科 | -56,026 |
| 3 | 2324 | 仁寶 | -50,023 |
| 4 | 2615 | 萬海 | -33,761 |
| 5 | 2884 | 玉山金 | -23,559 |
| 6 | 00935 | 野村臺灣新科技50 | -18,214 |
| 7 | 2337 | 旺宏 | -18,091 |
| 8 | 1605 | 華新 | -15,999 |
| 9 | 1402 | 遠東新 | -14,804 |
| 10 | 0052 | 富邦科技 | -14,715 |
| 11 | 3034 | 聯詠 | -14,412 |
| 12 | 9941 | 裕融 | -14,166 |
| 13 | 2610 | 華航 | -13,543 |
| 14 | 2912 | 統一超 | -13,392 |
| 15 | 2481 | 強茂 | -13,005 |
| 16 | 2379 | 瑞昱 | -11,494 |
| 17 | 1802 | 台玻 | -10,774 |
| 18 | 00991A | 主動復華未來50 | -10,396 |
| 19 | 2606 | 裕民 | -9,613 |
| 20 | 8422 | 可寧衛* | -8,435 |
| 21 | 4904 | 遠傳 | -7,337 |
| 22 | 1504 | 東元 | -7,292 |
| 23 | 6191 | 精成科 | -7,287 |
| 24 | 2312 | 金寶 | -7,179 |
| 25 | 2409 | 友達 | -7,171 |
| 26 | 6239 | 力成 | -6,607 |
| 27 | 1216 | 統一 | -6,305 |
| 28 | 1102 | 亞泥 | -5,509 |
| 29 | 3045 | 台灣大 | -5,408 |
| 30 | 9904 | 寶成 | -5,298 |
| 31 | 2006 | 東和鋼鐵 | -4,424 |
| 32 | 2301 | 光寶科 | -4,380 |
| 33 | 4958 | 臻鼎-KY | -4,333 |
| 34 | 5876 | 上海商銀 | -4,292 |
| 35 | 3005 | 神基 | -4,120 |
| 36 | 1560 | 中砂 | -3,658 |
| 37 | 1210 | 大成 | -3,594 |
| 38 | 3231 | 緯創 | -3,581 |
| 39 | 1536 | 和大 | -3,562 |
| 40 | 1795 | 美時 | -3,482 |
| 41 | 6505 | 台塑化 | -3,442 |
| 42 | 6770 | 力積電 | -3,313 |
| 43 | 9938 | 百和 | -3,130 |
| 44 | 00953B | 群益優選非投等債 | -3,074 |
| 45 | 8028 | 昇陽半導體 | -3,071 |
| 46 | 2454 | 聯發科 | -2,883 |
| 47 | 2393 | 億光 | -2,814 |
| 48 | 2903 | 遠百 | -2,742 |
| 49 | 2347 | 聯強 | -2,708 |
| 50 | 2441 | 超豐 | -2,695 |
投信觀察：
- 重金集結避險，金控成防禦主軸：3 月份投信資金出現極端的防禦性轉移。買超榜前 4 名全數由大型金控包辦，狂掃 台新新光金 高達 38.6 萬張，並重倉 中信金（+11.5萬張）、國泰金、富邦金 及 永豐金 等，利用其高股息與低波動特性抵禦大盤崩跌。
- 撿拾錯殺與高息電子：在科技股重挫下，投信逢低承接具備高殖利率或基本面保護的電子股，包含 華邦電（+5萬張）、聯電、京元電子 及通路商 大聯大、文曄。
- 無情拋售代工、記憶體與特定傳產：大砍代工廠 仁寶 逾 5 萬張，並將記憶體族群的 南亞科（-5.6萬張）與 旺宏（-1.8萬張）停損出清。傳產方面則重手結帳橡膠龍頭 正新（-8.2萬張）以及航運股 萬海 與 華航。
- 科技 ETF 成變現提款機：為籌措護盤與避險資金，投信單月大賣 野村臺灣新科技50 及 富邦科技 等主題型科技 ETF。
三、外資買賣超排行
來源：臺灣證券交易所
外資本月買超排行（前50名）
| 排名 | 股票代號 | 股票名稱 | 買超張數 |
|---|---|---|---|
| 1 | 00711B | 復華彭博新興債 | 134,070 |
| 2 | 00953B | 群益優選非投等債 | 93,052 |
| 3 | 3702 | 大聯大 | 90,497 |
| 4 | 2337 | 旺宏 | 63,676 |
| 5 | 2412 | 中華電 | 60,306 |
| 6 | 1605 | 華新 | 57,359 |
| 7 | 00945B | 凱基美國非投等債 | 52,992 |
| 8 | 8112 | 至上 | 49,330 |
| 9 | 3045 | 台灣大 | 44,925 |
| 10 | 2347 | 聯強 | 43,979 |
| 11 | 9933 | 中鼎 | 42,721 |
| 12 | 2603 | 長榮 | 40,939 |
| 13 | 1711 | 永光 | 31,776 |
| 14 | 2892 | 第一金 | 31,703 |
| 15 | 2006 | 東和鋼鐵 | 31,050 |
| 16 | 4904 | 遠傳 | 30,737 |
| 17 | 4938 | 和碩 | 29,432 |
| 18 | 00882 | 中信中國高股息 | 23,911 |
| 19 | 2615 | 萬海 | 23,565 |
| 20 | 2886 | 兆豐金 | 23,284 |
| 21 | 00637L | 元大滬深300正2 | 22,362 |
| 22 | 3036 | 文曄 | 21,541 |
| 23 | 2376 | 技嘉 | 21,458 |
| 24 | 5871 | 中租-KY | 21,089 |
| 25 | 00985B | 群益ESG投等債0-5 | 20,723 |
| 26 | 3034 | 聯詠 | 20,664 |
| 27 | 2605 | 新興 | 20,535 |
| 28 | 3006 | 晶豪科 | 19,345 |
| 29 | 00891 | 中信關鍵半導體 | 18,160 |
| 30 | 3037 | 欣興 | 17,754 |
| 31 | 2912 | 統一超 | 17,174 |
| 32 | 8271 | 宇瞻 | 16,689 |
| 33 | 3715 | 定穎投控 | 16,367 |
| 34 | 2382 | 廣達 | 16,259 |
| 35 | 2105 | 正新 | 15,586 |
| 36 | 2049 | 上銀 | 15,553 |
| 37 | 9941 | 裕融 | 15,533 |
| 38 | 2501 | 國建 | 15,261 |
| 39 | 2355 | 敬鵬 | 15,159 |
| 40 | 6213 | 聯茂 | 15,072 |
| 41 | 2548 | 華固 | 14,981 |
| 42 | 4958 | 臻鼎-KY | 14,904 |
| 43 | 009813 | 貝萊德標普卓越50 | 14,692 |
| 44 | 2867 | 三商壽 | 14,352 |
| 45 | 3209 | 全科 | 13,581 |
| 46 | 2485 | 兆赫 | 13,317 |
| 47 | 2393 | 億光 | 13,131 |
| 48 | 2851 | 中再保 | 12,532 |
| 49 | 2426 | 鼎元 | 12,121 |
| 50 | 2399 | 映泰 | 11,589 |
外資本月賣超排行（前50名）
| 排名 | 股票代號 | 股票名稱 | 賣超張數 |
|---|---|---|---|
| 1 | 0050 | 元大台灣50 | -1,486,431 |
| 2 | 2887 | 台新新光金 | -473,093 |
| 3 | 2317 | 鴻海 | -309,716 |
| 4 | 00919 | 群益台灣精選高息 | -307,691 |
| 5 | 2834 | 臺企銀 | -292,236 |
| 6 | 2330 | 台積電 | -272,158 |
| 7 | 6770 | 力積電 | -260,948 |
| 8 | 00922 | 國泰台灣領袖50 | -253,907 |
| 9 | 2610 | 華航 | -232,908 |
| 10 | 2891 | 中信金 | -222,525 |
| 11 | 2002 | 中鋼 | -189,384 |
| 12 | 3481 | 群創 | -184,821 |
| 13 | 2344 | 華邦電 | -146,861 |
| 14 | 1314 | 中石化 | -137,866 |
| 15 | 2881 | 富邦金 | -128,751 |
| 16 | 1303 | 南亞 | -120,734 |
| 17 | 2801 | 彰銀 | -114,531 |
| 18 | 2883 | 凱基金 | -112,571 |
| 19 | 00981A | 主動統一台股增長 | -96,569 |
| 20 | 1402 | 遠東新 | -93,932 |
| 21 | 0056 | 元大高股息 | -92,489 |
| 22 | 2882 | 國泰金 | -92,057 |
| 23 | 1301 | 台塑 | -88,824 |
| 24 | 1802 | 台玻 | -86,247 |
| 25 | 2884 | 玉山金 | -83,257 |
| 26 | 00918 | 大華優利高填息30 | -81,350 |
| 27 | 00878 | 國泰永續高股息 | -81,196 |
| 28 | 00991A | 主動復華未來50 | -78,297 |
| 29 | 2027 | 大成鋼 | -74,155 |
| 30 | 5880 | 合庫金 | -73,900 |
| 31 | 2409 | 友達 | -70,575 |
| 32 | 1101 | 台泥 | -68,393 |
| 33 | 6505 | 台塑化 | -66,263 |
| 34 | 2885 | 元大金 | -62,104 |
| 35 | 3576 | 聯合再生 | -61,359 |
| 36 | 1326 | 台化 | -58,185 |
| 37 | 6005 | 群益證 | -57,311 |
| 38 | 00712 | 復華富時不動產 | -55,827 |
| 39 | 1102 | 亞泥 | -53,722 |
| 40 | 2408 | 南亞科 | -52,318 |
| 41 | 2303 | 聯電 | -51,231 |
| 42 | 2603 | 陽明 | -49,785 |
| 43 | 2449 | 京元電子 | -49,374 |
| 44 | 3005 | 神基 | -47,664 |
| 45 | 1313 | 聯成 | -47,001 |
| 46 | 2890 | 永豐金 | -46,396 |
| 47 | 2489 | 瑞軒 | -45,629 |
| 48 | 2633 | 台灣高鐵 | -43,074 |
| 49 | 1216 | 統一 | -40,527 |
| 50 | 2324 | 仁寶 | -39,006 |
外資觀察：
- 債券與電信成資金避風港：面對台股無差別下殺，外資大舉將資金泊入債券 ETF，單月狂掃 復華彭博新興債（+13.4萬張）、群益優選非投等債 等；防禦性極強的電信三雄 中華電、台灣大、遠傳 全數擠進買超前 16 名。
- 抄底 IC 通路與特定次族群：逢低大買具備業績與配息題材的通路商 大聯大（+9萬張）、至上、聯強；並趁勢回補 旺宏、和碩 及航運的 長榮、萬海。
- 史詩級倒貨，大盤與高息 ETF 遭血洗：3月份外資啟動創紀錄的瘋狂提款，元大台灣50 單月遭核彈級拋售近 148.6 萬張！包含 00919、00922、0056、00878 等旗艦型高股息及市值型 ETF 全面淪為巨額提款機。
- 無情摧毀核心權值與金融：外資重手砸盤台股基石，狂賣 鴻海（-30.9萬張）、台積電（-27.2萬張）及二線晶圓 力積電（-26萬張）；同時將投信死守的金融股（台新新光金 賣超達 47.3 萬張居次、臺企銀、中信金、富邦金）當作兌現籌碼，呈現極端殘酷的土洋對作。
四、三大法人合計金額統計
來源：臺灣證券交易所
| 單位名稱 | 買進金額(億元) | 賣出金額(億元) | 買賣差額(億元) |
|---|---|---|---|
| 自營商(自行買賣) | 1,848.04 | 2,066.36 | -218.32 |
| 自營商(避險) | 6,340.58 | 8,358.03 | -2,017.44 |
| 投信 | 3,529.67 | 2,564.87 | 964.79 |
| 外資及陸資 | 59,915.51 | 69,597.65 | -9,682.13 |
| 外資自營商 | 0 | 0 | 0 |
| 合計 | 71,633.82 | 82,586.93 | -10,953.10 |
趨勢解讀：
- 外資創紀錄大逃殺，單月提款近兆元：受美伊戰事爆發與通膨復燃影響，外資 3 月份在台股集中市場大舉提款達 9,682.13 億元，創下台股史上單月最大賣超紀錄，成為直接壓垮大盤季線支撐的空方核彈。
- 自營商避險爆量，加重踩踏效應：自營商避險部位單月淨賣超高達 2,017.44 億元，顯示在指數急殺過程中，權證認售及選擇權避險帶來的衍生性賣壓極其沉重，引發嚴重的多殺多現象。
- 投信獨木難支，國家隊防線退守：投信單月雖買超 964.79 億元，力圖在金融股與低基期傳產築起防線，但在外資破兆元的資金海嘯面前顯得杯水車薪。三大法人單月合計賣超突破 1.09 兆元，台股籌碼面遭遇前所未有的超級換手與洗盤。
五、重點觀察
- 「黑色三月」抹平歷史漲幅：突如其來的地緣政治黑天鵝（中東戰火）與美國降息預期的反覆，瞬間扭轉了市場的樂觀情緒。台股單月崩跌近 3,700 點，不僅讓 2 月份的驚奇漲幅化為烏有，更導致整體市場估值面臨嚴峻的向下修正壓力。
- 資金大挪移，外資演繹「極致避險」：從外資 3 月份的買賣超結構可見，資金已完全脫離「追求高成長（AI、半導體）」的邏輯，瘋狂轉入美國非投等債、新興市場債 ETF 以及電信三雄。這種「棄守風險資產、擁抱固定收益與現金流」的操作，凸顯了國際機構對未來總體經濟的極度保守。
- 台積電、鴻海淪為「外資 ATM」：作為台股流動性最佳的核心資產，台積電（單月遭提款逾 5,000 億）、鴻海與聯發科成為外資變現的首要目標。在這些「穩定軍心」的權值股未能止跌回穩、外資空單尚未大幅退場前，大盤難有波段反轉的條件。
- 金融股成多空最激烈戰場：以台新新光金、中信金為首的大型金控，3 月份出現了極為壁壘分明的土洋對作。投信將其視為高殖利率的護城河瘋狂買進，外資卻不計本益比地當作提款機倒貨，金融股的後續走勢將是觀察內外資角力勝負的關鍵指標。
- 第二季展望：靜待籌碼沉澱與利空出盡：加權指數以一根長黑 K 摜破季線，技術面正式步入中期修正。時序進入第二季，除了持續追蹤中東局勢是否降溫及油價走勢外，投資人應密切關注即將到來的台積電法說會及美國財報週。在法人籌碼凌亂、融資餘額尚未有效減肥前，操作上應保持高度紀律，「保留現金、多看少做」，耐心等待市場恐慌情緒沉澱與明確的底部型態成型。
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