2026年第21週 法人買賣超整理週報

本文整理了2026年5月18日至2026年5月22日三大法人的交易動向。

一、報告摘要

• 台股絕地大反攻，週線狂飆千點創歷史新高：本週台股呈現驚心動魄的「先蹲後跳」走勢。前半週因通膨焦慮與中東地緣政治緊繃，大盤一度回測並短暫跌破 40,000 點大關。週四起受惠於 AI 巨頭輝達（NVIDIA）財報與財測強勢開獎，以及超微（AMD）執行長蘇姿丰訪台點火，市場掀起史詩級報復性軋空，週四、週五接連寫下歷史級大漲點，帶動全週暴漲 1,095.61 點（+2.66%），終場收在 42,267.97 點歷史新高，總市值更一舉衝上 137.8 兆元。
• 外資連兩日核彈級回補，單週賣超大幅收斂：外資在上半週恐慌出逃，但在輝達財報報喜後，於週四、週五分別祭出單日歷史第九大與第四大的狂暴買盤（兩天爆買逾 1,364 億元），使全週累積賣超大幅收斂至 186.19 億元。
• 投信發揮多頭中流砥柱，伴隨 11 檔 ETF 展開換股巨浪：投信全週買超達 516.46 億元，護盤不遺餘力。本週適逢 00940、009816、00944 等 11 檔台股 ETF 進行半年度成分股定期審核生效，投信被動與主動資金交織，在盤面上掀起驚人的「土洋對作」與成分股大洗牌。
• 第一金淪外資血腥套利祭旗，被動元件與光電族群全面噴發：本週籌碼面最大焦點在於 第一金，外資利用「公民併」的假利空消息配合媒體借題發揮，單週狂倒 28.5 萬張，精準狙擊 00944 等高股息 ETF 的被動建倉買盤，上演極端多殺多。另一方面，受惠日本松下調漲固態電容引爆被動元件漲價潮，龍頭 國巨* 獲投信重押亮燈創分割後新高，CPO 光通訊與 ABF 載板亦成資金共識。

結論：台股在經歷破底洗盤後，技術面乖離徹底修正，挾帶輝達亮眼財報與 COMPUTEX 電腦展前夕的 AI 狂熱，籌碼面由空翻多。儘管 ETF 換股潮導致部分個股（如金融、特定代工）震盪劇烈，但外資核彈級的認錯回補確認了台股中長線多頭格局堅不可摧，後市將持續朝 43,000 點大關發起衝鋒。

二、投信買賣超排行

來源：臺灣證券交易所

投信一週買超排行（前50名）

投信一週賣超排行（前50名）

投信觀察：

• 重金狂掃被動元件龍頭，換股新寵浮上水面：受惠於全球被動元件規格升級與漲價循環，投信本週將 國巨*（+2.4萬張）強拉至買超榜首。同時，伴隨高股息 ETF 規模大風吹，海量增持新成分股 台新新光金（+2.4萬張）與航空指標 長榮航（+2.2萬張）。
• AI 權值重回多頭懷抱，成熟製程與電信防禦並進：在輝達釋出史詩級財測後，投信大舉回補 AI 伺服器核心雙雄 廣達（+1.8萬張）與 英業達（+1.7萬張）；同時在成熟製程與電信板塊進行基本防禦建倉，作多 聯電（+2.3萬張）、兆豐金（+1.6萬張）、台灣大（+1.5萬張）及 第一金（+1.3萬張）。
• 配合名單大舉血洗金融老將，遭踢除成分股面臨清倉：本週賣超前段完全淪為高股息 ETF 汰弱留強的殺戮戰場。大型金融股遭內資無情換手倒貨，重創 國泰金（-7.2萬張）、中信金（-4.7萬張）、富邦金（-3.7萬張）及 元大金（-3.5萬張）。此外，遭多檔 ETF 剔除名單的代工指標 仁寶（-8.9萬張）亦遭遇投信極端拋售。
• 前 50 名其餘亮點：買超前 50 名中，投信積極進駐防禦與題材兼具的個股，如 中華電（+7,446張）、日電貿（+7,292張）與 萬海（+7,034張）。賣超前 50 名中，部分漲多電子與記憶體族群則面臨波段結帳，減碼 南亞科（-1.4萬張）、旺宏（-1.3萬張）、京元電子（-1萬張）及 矽格（-9,033張）。

三、外資買賣超排行

來源：臺灣證券交易所

外資一週買超排行（前50名）

外資一週賣超排行（前50名）

外資觀察：

• 瘋狂抄底低位階面板，大舉接盤投信變現股：外資週買超極度偏向低基期與高息 ETF 換股中被對作的個股。全週瘋狂回補面板雙虎 友達（+17.6萬張）與 群創（+5.1萬張）；並且全面吞下投信因換股而拋售的 中信金（+12.5萬張）、國泰金（+8.1萬張）、金寶（+7.8萬張）與 仁寶（+6.6萬張）。
• 核彈級買盤掃貨高息 ETF 與 AI 核心鏈，同步低接傳產指標：在輝達亮眼財報催化下，外資大舉敲進 AI 領頭羊 鴻海（+3.8萬張）與 PCB 大廠 華通（+4.5萬張）；同時大舉加碼 國泰永續高股息（+6.2萬張），並逢低大買傳產不鏽鋼指標 大成鋼（+5.7萬張）以進行資金的防禦性配置。
• 老辣套利血洗高息新成分股，晶圓代工與市值 ETF 成提款重災區：外資全週精準掌握 00944 等高股息 ETF 換股生效的被動建倉買盤，配合「公民併」利空傳聞，對新成分股 第一金（-28.5萬張）展開毀滅性倒貨，成功大割投信與內資豆腐。同時，逢高大幅減碼晶圓代工雙雄 聯電（-9.8萬張）與 台積電（-3.6萬張），並大砍波段創高的 元大台灣50（-8.4萬張）。
• 前 50 名其餘亮點：買超前 50 名中，資金顯著湧入多檔主動與被動型 ETF，如 主動群益科技創新（+5.3萬張）、元大納斯達克精選（+3.8萬張）、主動統一台股增長（+3.5萬張）與 元大台灣價值高息（+3.5萬張）。賣超前 50 名中，傳統產業與記憶體板塊持續失血，倒貨 旺宏（-5.6萬張）、台泥（-5.3萬張）、中鋼（-4.5萬張）、華邦電（-3.5萬張）及 統一（-2萬張）。

四、三大法人合計金額統計

來源：臺灣證券交易所

趨勢解讀：

• 外資急驚風大進大出，終場認錯爆買翻盤：全週外資在集中市場總成交金額突破 4 兆元，操作呈極端巨量震盪。雖然因上半週避險出逃加上週五尾盤結帳，單週總差額為 賣超 186.19 億元，但週四與週五爆發的 1,364 億元核彈級認錯回補，直接扭轉大盤空頭劣勢。
• 投信高強建倉買超不輟，扮演護盤終極磐石：投信本週大展雄風，單週 買超 516.46 億元。主要動能除了主動型基金逢低護盤外，本週高達 11 檔 ETF 進入成分股調整過渡期，強大的被動買盤幾乎完全吸收了外資提款金融與代工股的沉重賣壓。
• 自營商避險停損大失血，自行買賣順勢微幅獲利：自營商避險部位因大盤前半週破底、後半週飆空而多空雙巴，單週 賣超 189.56 億元 扯大盤後腿；自營商自行買賣部位則發揮資產配置彈性，全週小幅 買超 21.81 億元。
• 整體解讀：三大法人全週累積 買超 162.51 億元。內外資籌碼在 40,000 點至 42,000 點之上完成了歷史性的乾坤大挪移。外資與投信在金融與代工板塊上演完美的「土洋大對作」，使台股本週在總計 5.95 兆元的巨大成交量中成功壓低結算、絕地反彈。

五、重點觀察

1. 日 K 連四黑後報復性狂飆，長下影線奠定多頭鐵板區：台股本週走勢峰迴路轉，早盤一度因美伊衝突和通膨憂慮而連跌四天並失守月線，引發融資多殺多。然在輝達（NVIDIA）驚豔財報與超微（AMD）百億美元投資案灌注下，加權指數週四、週五暴力重返所有均線之上。週 K 線拉出大漲 1,095 點的實體長紅 K，並留有長達 1,298 點的史詩級長下影線，確認 40,000 點整數大關已形成多方不可動搖的鐵板防線。
2. 第一金假訊息真出貨，ETF 換股豆腐遭外資血腥反噬：本週市場以國票金「公民併」利空作為煙霧彈，掩護外資對 00944 等高息 ETF 的被動買盤進行精準套利。外資一週狂倒 28.5 萬張，致使第一金爆出天量重挫，而投信被動承接的力道僅為杯水車薪。這場教科書級別的外資多殺多，最終籌碼多被八大官股行庫與低接存股大軍逢低笑納，凸顯出盤面「找理由殺」的套利本質。
3. 松下電器開第一槍，被動元件漲價潮強勢接棒 AI 權值：日本松下（Panasonic）因原物料大漲宣布 7 月起調漲固態電容價格，直接引爆市場對被動元件新一波漲價景氣循環的預期。龍頭國巨*在內資買盤強力點火下強勢亮燈漲停並站上 629 元，續創分割後歷史新高；同族群如華新科、禾伸堂等紛紛鎖死。被動元件在 AI 伺服器規格大升級、吃電規格拉高帶動下，正式接棒成為大盤震盪時最剽悍的吸金主軸。
4. 聯發科出關飆漲停領軍，千金股大換血迎 COMPUTEX 慶祝行情：IC 設計龍頭聯發科解除分盤處置、出關首日即一吐悶氣，飆漲 310 元並亮燈鎖死在 3,860 元，獨力穩住電子軍心。在高價 AI 晶片需求深不見底背景下，台股千金股陣容再度擴編至 49 檔，新應材、波若威、健策等指標紛紛登頂。雖然超微（AMD）執行長蘇姿丰因行程因素無法親自出席 6 月初的 COMPUTEX 台北國際電腦展，但她日前已提前訪台密會台積電與供應鏈固樁；加上輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳即將登場演講，AI 全線次族群（散熱、CPO 光通訊、ABF 載板、CCL）已提前重聚多頭共識，醞釀慶祝行情。
5. 台幣吞連二黑但熱錢回補，融資清洗後籌碼結構更趨健康：本週新台幣因美債殖利率飆高而小貶 1.7 分、周線吞下連二黑，但週五尾盤外資大舉匯入回補，新台幣已穩住 31.5 元大關。大盤在本週經歷劇烈清洗融資浮額後，融資位階大幅降溫，隨後配合三大法人買超 162.51 億元，展現極高質量的「價量齊揚」大逆轉。投資人短線上應避開遭高息 ETF 被動剔除且基本面修正的代工標的，保持偏多心態重倉卡位低位階且具備實質轉機的電子材料與 AI 核心元件。

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